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产品现新一轮提价 啤酒板块有望持续受益

编辑:张凯| 2018-1-17 10:19| 查看:21518 |来自: 大众证券报

昨日啤酒板块整体大涨4.54%,整体强劲走势甚至强于刚出利好的房地产板块,其中燕京啤酒上午收盘前已经冲上涨停。机构认为,啤酒板块具有较大的消费升级提升空间,而整体提价有望开启行业新一轮增长周期。

产品提价旺季行情持续

盘面数据显示,昨日除了燕京啤酒涨停以外,重庆啤酒、惠泉啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、西藏发展分别上涨7.08%、4.77%、3.55%、3.34%、1.78%。

由于价格战及市场饱和等因素影响,啤酒行业2014年以来产量逐年下滑,由年产量5061.54万千升降至4506.4万千升,根据2017年前11个月的数据,预计2017年产量较2016年有小幅下滑。历经三年时间的深度调整后,啤酒行业正呈现企稳回升的良好势头,主要得益于产业结构调整与产品升级,2017年啤酒上市公司业绩整体报喜。

近期,华润、青啤、燕京相继公告,由于包装材料及人工成本上涨,将调整部分区域产品价格。此外,啤酒行业开始聚焦优势市场、主动去产能。2018年百威啤酒将关闭国内部分工厂,如安徽、东北等省份的工厂;雪花啤酒也将关闭20个工厂;燕京啤酒会把一些僵尸工厂清理。对此,国海证券分析师余春生认为:“虽然复兴入股青啤对行业格局影响不大,但近期啤酒企业集体提价再叠加主动去产能,行业有望走出低谷,建议投资者积极关注。”

长江证券认为,去年以来,大众消费品表现出较强的复苏趋势,啤酒作为大众消费品也有望受益,行业或将迎来黎明的曙光。跨过缩量期后,中期来看预计国内啤酒行业总量上将进入平稳期,结构上消费升级趋势将日趋明显,实现量稳价升。

啤酒行业现新一轮增长

个股方面,青岛啤酒1月5日公告回应涨价传闻称,拟涨价部分产品的平均涨价幅度不超过5%。“我们判断此次涨价幅度不高,主要是试探市场反馈情况和竞品跟进情况,如果市场推进顺利,不排除还有幅度更高的涨价计划。另外复星接棒朝日集团成为公司二股东,虽仍为财务投资者,但不排除复星在经营管理上与公司有更加深入的合作,推动公司在管理能力、市场开拓等方面的提升。”华创证券分析师曹岩认为。

燕京啤酒的1+3品牌战略较为清晰,高端产品以原浆白啤和纯生为重点进行宣传发力,零售数据监测显示燕京三大区域子品牌惠泉、漓泉和雪鹿去年销售额均实现较高的增速,战略聚焦开始生效。

“随着行业增长属性的切换,以品质为导向驱动行业发展,啤酒市场份额与格局仍然存在一定变数;此轮发展中,中高端产品将逐步替代低端产品,也就意味着未来中高端化程度与消费者认可度较高的啤酒企业市场份额大概率将会继续提升,行业集中度仍有潜在提升空间。同时,在今年温和通胀预期以及成本压力的推动下,啤酒行业存在一定直接或间接提价预期,以实现成本压力的转移。”长江证券给出行业重点公司有青岛啤酒,中期来看青岛啤酒费用率有望进入下降通道,公司潜在盈利弹性有望逐步凸显。

国信证券重点推荐重庆啤酒,看好其在嘉士伯指引下产品升级、区域深耕的动力,而且后续也有跟进提价的潜在利好;另外关注青岛啤酒的提价扩散效果和销量趋势以检验市场对提价的认可情况,以便后续提价措施的承接;针对燕京啤酒提价之外还可关注关厂提效趋势。

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